TSMC 3분기, 매출은 이미 나왔습니다. 남은 건 마진

NT$1조 4,942억.

TSMC가 7·8·9월에 매달 발표한 매출을 더한 숫자입니다. 회사가 7월에 내놓은 3분기 가이던스 상단보다 약 2% 높습니다.

그래서 이번 주 목요일(10/15) 실적 발표에서 매출은 사실상 답이 나와 있습니다. 남은 질문은 하나예요. 이만큼 팔고, 얼마나 남겼나.

※ 2026년 10월 11일(KST) 기준 TSMC 공식 자료로 정리했습니다. 투자 권유가 아닙니다.

오늘 볼 것

• 월매출 세 장으로 맞춰 본 3분기 매출
• 가이던스와 비교하면
• 2분기 성적표 다시 보기
• 마진이 진짜 숙제인 이유
• 목요일에 볼 체크리스트 5개

1. 월매출 세 장이면 분기 매출이 나옵니다

TSMC는 매달 10일 전후로 전월 매출을 공개합니다. 그래서 분기 실적 발표 전에 매출 합계를 미리 맞춰 볼 수 있어요.

• 7월: NT$4,675억 8,000만
• 8월: NT$5,148억 600만
• 9월: NT$5,118억 5,700만 (전월 대비 -0.6%, 전년 대비 +54.6%)

세 달을 더하면 NT$1조 4,942억 4,300만입니다. 1년 전 3분기(NT$9,899억 1,800만)보다 50.9%, 직전 2분기(NT$1조 2,703억 8,100만)보다 17.6% 많습니다.

9월이 8월보다 0.6% 줄긴 했습니다. 그래도 9월 매출은 1년 전 같은 달보다 54.6% 많아요. 1~9월 누적은 NT$3조 8,987억 2,700만으로 전년보다 41.1% 늘었습니다.

2. 가이던스와 비교하면: 상단을 약 2% 넘었습니다

TSMC는 7월 2분기 실적 발표에서 3분기 매출을 US$446억~458억으로 안내했습니다. 환율은 1달러=32대만달러로 가정했고요.

같은 환율로 바꾸면 NT$1조 4,272억~1조 4,656억입니다. 월매출 합계 NT$1조 4,942억은 이 범위 상단보다 약 2.0% 높습니다.

다만 이건 cast_otter가 직접 한 계산입니다. 실제 3분기 평균 환율이 32에서 벗어나 있으면, 회사가 발표할 달러 기준 매출과 '가이던스 대비' 숫자도 달라질 수 있어요.

3. 2분기 성적표부터 다시 보기

비교 기준이 될 2분기 숫자입니다.

• 매출 NT$1조 2,703억 8,100만, 전년 대비 +36%
• 매출총이익률 67.7%, 영업이익률 60.3%
• 순이익 NT$7,065억 6,000만, 순이익률 55.6%, EPS NT$27.25

한 가지 짚어 둘 게 있습니다. 2분기 순이익에는 영업외이익 NT$958억 3,000만이 들어 있어요. 이 중 NT$632억은 VIS 지분 처분·평가 이익입니다. 그래서 3분기 순이익을 2분기와 나란히 놓을 때는 영업이익부터 보는 편이 깔끔합니다.

4. 진짜 숙제는 마진입니다

TSMC가 내놓은 3분기 이익률 가이던스는 이렇습니다.

매출총이익률 65~67%, 영업이익률 56~58%

2분기 실적(67.7%, 60.3%)보다 낮게 잡혀 있어요. 회사는 해외 공장의 마진 희석과 2나노 공정의 가파른 증산을 이유로 들었습니다.

월매출 합계에 가이던스 이익률을 곱해 보면 대략 이런 범위가 나옵니다. cast_otter 계산입니다.

• 매출총이익: NT$9,713억~1조 11억
• 영업이익: NT$8,368억~8,667억

1년 전 3분기 영업이익률은 50.6%였습니다. 가이던스 하단만 지켜도 1년 새 5%p 넘게 오른 셈이에요. 결국 목요일에 볼 건 이익률이 범위의 어디에 떨어지느냐입니다.

5. 목요일 15:00에 볼 체크리스트

컨퍼런스콜은 10월 15일(목) 대만 시간 14:00, 한국 시간 15:00입니다. 회사는 10월 5일부터 14일까지 조용한 기간(quiet period)에 들어가 있어요.

1. 매출총이익률: 65~67% 범위의 어디인지. 2분기 67.7%에서 얼마나 내려왔는지.
2. 영업이익률: 56~58% 범위. 매출이 가이던스를 넘은 만큼 고정비 효과가 보이는지.
3. 해외 공장 희석: 마진 희석 폭에 대한 회사의 새 설명이 있는지.
4. 2나노 증산 속도: 매출 비중과 수율, 원가에 대한 코멘트.
5. 4분기 가이던스: 매출과 이익률, 그리고 가정 환율.

발표가 나오면 실적 카드부터 다시 그려 오겠습니다. 숫자부터요.

출처

• TSMC, 2026년 9월 매출 보도자료(2026-10-08): https://pr.tsmc.com/english/news/3343
• TSMC, 2026년 8월 매출 보도자료: https://pr.tsmc.com/english/news/3340
• TSMC, 2Q26 Management Report 및 실적 발표(3분기 가이던스 포함): https://investor.tsmc.com/english/quarterly-results/2026/q2
• TSMC, 3Q25 Management Report: https://investor.tsmc.com/english/quarterly-results/2025/q3
• TSMC IR 일정(3Q26 컨퍼런스콜 10/15 14:00 대만): https://investor.tsmc.com/english/financial-calendar
• TSMC 월매출 공시(미 SEC Form 6-K): https://www.sec.gov/cgi-bin/browse-edgar?action=getcompany&CIK=0001046179&type=6-K
• 2025년 7월 매출은 3Q25 분기 매출에서 8·9월 매출을 뺀 cast_otter 계산값입니다.

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